국내 탄소배출권 ETF 비교 (탄소배출권, 환헤지 이해하기)

탄소배출권은 기업 등이 온실가스를 배출할 수 있는 권리를 말하는데요. 일정 기간 발생한 탄소배출량이 할당량보다 많으면 탄소배출권을 사서 부족분을 메꿔야 하는 것입니다. 쓰레기 종량제 봉투처럼 생각하면 될 것 같습니다. 

 

출처 https://www.hani.co.kr/arti/economy/finance/1015455.html

 

 

쓰레기(탄소배출량)가 많으면 종량제 쓰레기 봉투(탄소배출권)을 추가적으로 구입하는 것이고, 주어진 탄소배출권보다 적게 탄소를 배출한다면, 남는 만큼 탄소배출권을 팔 수도 있겠죠. 쓰레기 종량제 봉투를 유상으로 구입하게 해 쓰레기 배출량이 줄었듯이, 탄소배출권 거래도 친환경 투자를 확대하려는 것으로 이해할 수 있을 것 같네요. 

 

 

출처 https://www.hani.co.kr/arti/economy/finance/1015455.html

 

 

 

탄소배출권 ETF 투자 장점

 

원자재 ETF 등은 롤오버 비용으로 실제 원자재 가격과 가격 차이가 나는데, 탄소배출권은 보관비용이 없으므로, 롤오버 비용에 따른 가격차이가 크지 않다는 특징이 있다고 합니다.

또한, 주식이나 채권 등과 상관관계가 낮은 대체투자 상품의 성격을 지닌다는 점도 하나의 장점이 될 수 있을 것 같습니다.

 

 

 

 

탄소배출권 ETF 투자 단점

 

탄소배출권에 투자시 주의해야 할 점은 변동성이라고 지적하는데요. 수급에 따라 탄소배출권 가격이 급락할 수 있기 때문입니다. 기업들이 탄소 배출을 줄이게 되면 탄소배출권의 수요는 줄게 되고, 관련 ETF 가격도 급락할 가능성이 있기 때문이죠. 

 

탄소저감기술 발달로 탄소배출량이 줄어드는 2030-2040년 쯔음에는 탄소배출권 가격이 급락할 수 있다는 이야기가 있습니다. 

 

 

국내 탄소배출권 ETF

 

9월 30일에 국내 최초로 탄소배출권에 투자하는 ETF(상장지수펀드) 4종이 출시가 됐습니다. 지금 약 20일 정도 시간이 흘렀는데, 주가 흐름은 어땠는지 살펴보고, 각 ETF 상품별로 시가총액, 기초지수, 총보수 등 알아보도록 하겠습니다. 

 

유럽 vs 글로벌 탄소배출권

 

탄소배출권 ETF는 크게 유럽시장에 투자하거나 글로벌 시장에 투자하는 ETF로 나뉘는데요. 삼성자산운용의 KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)와 신한자산운용의 SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)는 세계 최대 탄소배출권 시장인 유럽탄소배출권 선물에 집중적으로 투자합니다.

 

지난해 말 기준으로 글로벌 탄소배출권 시장규모 1위는 유럽 2014억, 2위는 미국 260억 유로로 유럽이 압도적으로 시장이 큰 걸 알 수 있습니다. 2020년 7월 미국에 상장한 탄소배출권 ETF인 KRBN의 주가 흐름은 아래처럼 우상향 하다가 최고점을 기록한 후 횡보하는 그래프를 나타내고 있습니다. KRBN ETF는 유럽과 캘리포니아 탄소배출권에 투자를 하고 있습니다. 

 

미국 탄소배출권 ETF, KRBN 주가 (2021년 10월 20일 기준)

 

 

ETF 시가총액 비교

 

시가총액으로 순서를 매기면 유럽시장에 투자하는 KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)이 가장 높고, 그다음으로는 글로벌 시장에 투자하는 SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)이네요. 

 

1. KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)
2. SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성) 
3. SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H) 
4. HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성) 

 

또한 상장하고 20일이 지난 지금의 시가총액이 얼마나 변했는지 확인해보니 SOL 글로벌탄소배출권선물이 시가총액이 100억원에서 141억원으로 약 41% 가장 많이 상승한 걸로 확인이 됩니다. SOL 글로벌탄소배출권선물이 시가총액으로도 2위이고 상장 후 자금의 흐름도 좋은 게 가장 눈에 들어오긴 하네요. 

 

1. SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성) 100억원 ↗ 141억원 (41% 상승)
2. SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H) 80억원 ↗ 90억원 (13% 상승)
3. KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H) 300억원 ↗ 335억원 (12% 상승)
4. HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성) 80억원 ↘ 74억원(7.5% 하락)

 

	KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)	SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)	SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)	HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성)
자산운용사	삼성자산운용	신한자산운용	신한자산운용	엔에이치아문디자산운용
시가총액	335억원	90억원	141억원	74억원
상장일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일
추종 기초지수	ICE EUA Carbon Futures Index (Excess Return)	S&P GSCI Carbon Emission Allowances(EUA)(EUR) Excess Return Index	IHS Markit Global Carbon Index(Total Return)	ICE Global Carbon Futures Index(Excess Return)

 

 

 

 

 

총보수 비교

 

총보수는 많이 차이는 나지 않고 0.5-0.64% 정도입니다. 유럽 탄소배출권에 투자하는 두 상품은 환율 변동의 영향을 받지 않는 환헷지 상품이고, 나머지 글로벌 시장에 투자하는 상품은 환노출입니다.

 

ETF 이름 뒤에 (H)라고 붙은 것이 환헷지 된 상품이라는 뜻인데, 이는 환율 변동에 영향을 받지 않도록 현재 수준의 환율에서 계약을 고정시키는 것을 말합니다. 즉, 달러 환율 변동이 심할 때는 환헤지 상품이 유리하고, 달러가 상세를 보일 때는 환노출 상품이 유리할 수 있다고 이해할 수 있을 것 같아요. 보통 환헤지하는 데에 비용이 들어 총보수도 환헤지 상품이 높다고 하네요. 

 

	KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)	SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)	SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)	HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성)
보수	0.64%	0.55%	0.55%	0.5%
환율	헷지	헷지	노출	노출

 

 

상장 후 20일 주가 추이 비교

 

4종의 상품 모두 상장 직후 주가가 약 5% 상승하다가, 약 10% 내외로 주가가 하락하는 모습을 볼 수 있습니다. 상장 후 지금이 저점이라고 할 수 있을 것 같습니다. 

 

 

 

 

 

 

탄소배출권 ETF 투자할까?

 

탄소배출권 가격은 정부의 탄소규제, 이상기후로 인한 신재생에너지 공급의 불안정성, 천연가스 가격 인상 등에 영향을 받는다고 알려져 있습니다. 또한, 기업들이 탄소 저감기술을 싸게 개발하면 탄소배출권에 대한 수요가 감소하여 탄소배출권 관련 ETF의 가격에도 영향을 미칠 수 있습니다. 

 

글로벌적으로 탄소규제는 강화되고 있고, 탄소 저감기술이 확보된다고 하더라고 신재생 에너지로의 의미 있는 전환이 나타나기 전까지 제도적 장치인 탄소배출권은 적정 가격을 유지하게 될 것이라는 전문가 의견을 찾아볼 수 있었습니다. 

 

조금 더 공부를 해본 후 투자를 결정해야겠는데요. 만약에 투자를 하게 된다면, 현재 시가총액 2위, 환노출 상품인 글로벌 시장에 투자하는 SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)이 개인적으로 투자매력이 있어 보이네요. 

 

	KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)	SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)	SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)	HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성)
자산운용사	삼성자산운용	신한자산운용	신한자산운용	엔에이치아문디자산운용
시가총액	335억원	90억원	141억원	74억원
상장일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일	2021년 9월 30일
보수	0.64%	0.55%	0.55%	0.5%
환율	헷지	헷지	노출	노출
추종지수	ICE EUA Carbon Futures Index(Excess Return)	S&P GSCI Carbon Emission Allowances(EUA)(EUR) ER Index	IHS Markit Global Carbon Index(Total Return)	ICE Global Carbon Futures Index(Excess Return)

 

 

※ 개인투자자가 공부한 내용이므로, 틀린 내용이 있을 수 있습니다. 투자 권유가 아니며, 투자는 본인의 판단하에 하시기 바랍니다. 성투를 기원합니다. 

 

 

 

 

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